穿越众人的惊恐（总第15期）

Original goldenstoneinvestor 杨天南财务健康谈

2024-09-22

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关于防范诈骗行为的提醒

如遭诈骗，立刻报警！

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来自十三之年后的评价：

这段文字似乎描写的就是当下。

我们一起行走在最艰难的日子里，

如同繁华绚烂的日子一样，

在可见的过去以及遥远的未来，

它们仍然会不断交替出现。

投资失败的部分原因是，

当众人勇敢的时候更勇敢，

当众人恐惧的时候更恐惧。

穿越众人的惊恐

2008年6月20日

文/ 杨天南

本月，统计局公布中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%；央行宣布上调存款准备金率1%，再创17.5%的历史新高；上证指数跌破2,800点。6月6日石油一日上升10美元/桶。创历史单日最大涨幅，并导致股市又一轮大跌。

两年以来屡被大行推崇的越南市场,由于通货膨胀严重, 其政府出台了规定，从2009年1月起，开征25%的不动产交易所得税，这一规定引起了房地产市场大跌一半, 银行存款利率已达17%~19%；贷款利率也从18%调升到21%，股市下跌近70%, 有人预言越南是新一轮亚洲金融风暴的第一张多米诺骨牌。

在过去的8个月的时间里，全球资本市场崩溃，投资人经历了决大多数人有生以来最为严酷的市况，遭受了严重的负面影响。风险因素以不同形式显现出来，中国市场用了6个月完成了上次大熊市五年（2001-2005）所走的路，香港市场的惨烈程度超过1997年的金融风暴，美国市场遭遇1945年（即二战结束）以来最严重的危机。一切的一切告诉人们—— 熊来了。

事实上，投资人遭遇的个体风险远远大于指数，著名的公司如潘石屹的SOHO中国下跌66%，中国首富的碧桂园下跌70%；如果你认为仅仅是地产股下跌较为严重的话，看看赫赫有名的电子商务公司——马云的阿里巴巴下跌73%。

如果你认为仅仅是民企下跌如此严重的话，看看堪称巨无霸的国企，中国第一大航空公司国航下跌62%，第一大铝业公司中铝下跌61%。打击并不局限于我们所熟悉的中国企业，世界上第一大商业银行——花旗银行下跌61%，华尔街八十五年来屹立不倒的投资银行——贝尔斯登下跌98%，如此等等难以一一记录。

今年以来，仅仅媒体报道的因为投资（或投机）失败而身亡的例子已有十数起之多，控有九芝堂、千金药业的魏东跳楼自杀，留下的遗书有“近期外部环境又给了我巨大的压力”之语。

实际上，“好好的活着”需要更为不易的坚强，所以百年前为变法自强而从容赴死的谭嗣同在力劝梁启超逃走时说：“死有何难，活着继续我们的事业，那才是真难，我为其易，君为其难，拜托了。”

我们一起行走在最艰难的日子里，如同繁华绚烂的日子一样，在可见的过去以及遥远的未来，它们仍然会不断地交替出现。我们无法准确的预测每日的升跌，但是可以确定的是：现在是物有所值的时候，虽然没人知道它们是否会继续下跌或何时能上升。

记得在2004年和2005年我们称之为“播种季节”时，并不确知需要等待两、三年才等到了预期中收获季节的来临，事先没有人确切知道需要等待多久，忍耐和等待是投资人必须具备的品格。

2007年的牛市中，多少人羡慕2005年埋下种子的人，可是假如2005年重来，众人有足够的勇气么？最伟大的投资家巴菲特在总结投资成功因素时说：“当众人恐惧的时候，你要勇敢；当众人勇敢的时候，你要恐惧。”但是,失败的人恰恰是做的相反，当众人勇敢的时候更勇敢，当众人恐惧的时候更恐惧。

5月12日汶川发生了建国以来最严重的地震，但是生活还是无法阻挡的继续。四个月前发生的50年所未见的暴风雪，冰冻的电塔、不通的上下水、阻隔的道路、滞留的旅人、无法运送的蔬菜，仍然历历在目的景象是我们在有生之年可能不会再遇到第二次的严酷寒烈。

但是春天的脚步无法阻挡地到来了，春暖花开，新枝吐绿，在随后夏日中炎热的人们可否还记得那个坚冰厚重的时节？

景气循环如同春夏秋冬般不可阻挡，让我们一起穿越众人的惊恐。

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